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陌陌的财报术：大餐之后有甜点

深几度 2018-08-28 浏览295次

任何一个公司都需要向资本讲故事。讲故事最忌讳的就是故事行至结局，即将抽离的感受给人无限遗憾。但最让人惊喜的是，好故事之后还有另一个好故事。

在二季度财报会议上，陌陌交出了一份漂亮的财报，给了投资人大餐。大餐之后，还给了投资人们一份甜点——探探——另一个重要的增长点和想象空间。

就像玛格洛娜那本《甜点的历史》里说的那样：

一旦饱食的需要得到满足，我们首先便屈服于那些比日常粮食更受喜爱的食物，这种选择是饮食之首要。

投资人作为饕餮者，他们天生的资本嗅觉对“甜味”有着更高的敏感度。“甜点”恰恰是在饱腹之后给他们带来满足感的最佳方式。

稳定的底盘受中美贸易战等一系列因素影响，中概股这两月以来股价都表现不佳。

但就像巴菲特那句“别人恐惧我疯狂，别人疯狂我恐惧”说的一样，真正优秀的投资者往往会在合适的时候选择建仓，现在恰恰可能就是对中概股进行建仓的好时机。

选择建仓当然要看公司的成色。在大环境下，能有有持续、稳定收入的公司，而且呈现出了良好发展势头的好公司显得弥足珍贵。

对这样的公司来说，大环境虽然会一时间挡住它的光芒，但却止不住它长期上涨。

陌陌可能就算是这样一家好公司。从6月份的高点到现在你会发现，它的股价只跌了四分之一，相比于腾讯、网易跌掉三分之一、微博跌了近一半，陌陌还是体现了很好的底子。尤其是这次财报上，你能看到它内功扎实。

二季度陌陌主APP MAU达到了1.08亿，同比增长18%，环比净增470万。二季度每用户每日使用时长较去年同期增长11%。VAS收入同比增长124%至5,522.1万美元。陌陌主APP VAS收入同比增长105%。移动营销业务收入同比增长17%至2,226.4万美元。

连投资人都在电话会议中恭喜陌陌管理层取得了亮眼业绩。

这种增长一方面是陌陌自身产品优化带来的，另一方面也是内容质量提升的结果。产品优化得益于两点，一是社交场景的优化升级，比如说加上在线卡拉OK、社交互动小游戏等，让用户沉浸下来玩；二是推荐算法的优化，比如优化附近动态信息流质量、更多元的推荐维度，让用户有机会认识更多自己感兴趣的人。

内容质量和多样性的提升则是集中体现在《幻乐之城》上。陌陌成了《幻乐之城》这类现象级综艺节目的联合制作人和冠名方，把平台主播输送到节目中，让平台主播获得进入主流社会视野的机会。

事实上，这也是陌陌对专业娱乐节目制作的第一次尝试，而且还收获了很好的口碑，成为同期网络讨论量最高的电视综艺节目。

《幻乐之城》的尝试还是长期战略考虑，未来陌陌在专业娱乐节目领域的介入可能还会成为一种常态——这对内容建设、人才输出以及商业合作来说，会起到重要作用。

显而易见，陌陌这艘大船的地盘很稳，即使在风浪来临时依旧保持着稳定的航向。

餐后的甜点陌陌作为财报的主食，当然是令人满意的。而唐岩在大餐之后掏出了甜点——探探被摆上了桌子。

2018年年初，陌陌以6亿美元全资收购了探探。所有人都在期待陌陌到底将会以何种方式使用这块“预留地”。

投资人始终对这块资产抱有很高的期待。因为在投资人看来，这就是中国的Tinder，而Tinder在美国市场得到了30亿美元的估值。在捂了一个季度后，探探的盖头终于掀起来了。陌陌告诉投资人，探探未来到底会成为何种角色。

财报会议上，探探创始人兼CEO王宇说，“2018年战略重点是用户增长，商业化不是今年的首要任务”，但却依旧对投资人抛出了绣球，称“2018下半年的工作重点在于优化现有付费功能”。

探探确实在增值收入上有亮点：6月收入达到479万美元，超出市场预期的450万美元。预计三季度探探平均每月收入比6月增加60%-70%。

按照陌陌内部预期，探探未来可能会成为VAS收入的一大主力。

（via.人人都是产品经理）

虽然投资人把探探看作是中国的Tinder，但有意思的是，王宇在向投资人解读探探的未来预期时，讲述了这样一个逻辑：

double blind这种模式相对西方国家更适合中国、亚洲市场，因为中国人、亚洲人相对更害羞……在中国，缺乏搭讪文化……有很多人背井离乡来自不同城市，他们远离家人、朋友，很孤独……我们可以帮助这些人，他们不用搭讪……也许就能碰到彼此喜欢的人……这种模式相对西方，对亚洲更有价值……亚洲的单身人群大概占全球单身人群的75%......我们的目标市场其实大得多。

这样一个逻辑你很难说它不对，但是确实通过文化差异的角度，向投资人阐述了探探的潜在价值——它有可能比Tinder在中国更有市场，更容易被羞涩内敛的中国人接受。

从讲远景的角度看，我们无从知晓探探到底会成长为第二个陌陌还是怎样，但至少把目光放到未来两个财季，我们可以知道，探探它是个赚钱的业务，它的付费尝试会在未来两个季度一点一点崭露头角，并在财报中释放积极信号。

一个随时具备盈利能力的新产品，还给陌陌的故事凭添了想象空间。投资人始终被“留有后续空间”的吸引力所好奇。

惊喜的预期“预期管理”本来是经济学上的一个概念。

它源于二十世纪五十年代，指的在宏观经济层面上有效引导、协调和稳定预期，求效果最大，副作用最小。

企业面对投资人的时候同样需要管理预期。因为随着事情进度的变化，或者是特殊状况出现，如果这个时候不能及时去调整对方的期望，很可能会导致失望甚至失控。

从这两个季度财报来看，陌陌是一个非常善于控制投资人预期，调整自身发展节奏的一家公司。比如，投资人问到，陌陌直播的收入其实已经非常大了，有没有策略让直播收入进一步增长时，唐岩回答说，“一些促进高额打赏，用户消费的系统手段，例如爵位系统等等我们也没有运营”。

再比如，投资人问到如何看待陌陌今年下半年MAU的增长趋势和收入增长趋势的时候。唐岩会适时回答，ARPPU的增长其实是我们最不担心的，因为从年初到现在在ARPPU的运营方面，团队一直是比较节制的。

从这两个细节你就可以发现，陌陌在开发自身商业价值甚至是产品潜力的时候，始终留有一丝余地，并没有竭泽而渔，而是一点一点释放出企业的后劲。过高的承诺、过高的预期会给企业带来伤害，但你在陌陌的故事中更多看到的是控制、控制、再控制，只有这样才能带来惊喜，让人看到故事的起承转合、跌宕起伏。

企业讲一个故事是远远不够的。稳定的用户增长、稳定的收入增长、稳定的内容布局，陌陌的故事似乎仅此而已。

就像一部精彩的电视剧，最令人心情沉重、遗憾时往往是最后几集，哪怕结局是大团圆的。但如果告诉你这部电视剧还要拍下一部，你的心情就不一样了。但探探就是陌陌这个电视剧的下一部，也就是我之前一直说的“甜点”。这样一个“甜点”让人饶有兴趣。

作为餐后甜点，它会被长期用于讲故事、造梦想，它还有很多想象空间。陌陌有充足的空间去一点一点修饰、经营它——投资人的胃口也被吊了起来。