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打新基金虽好，可不要贪杯哦！

冯巧婕 2016-12-19 浏览269次

怕啥来啥，涨着好好的股票就一下子跌残了，一波又一波的新股IPO“卷”着大把大把的钱走了，再加上一波利空消息，留下的就只有“跌跌不休”的大盘和个股。

好了，痛苦的过去已经回忆完了，打新股这件事，目前而言打到就是赚到，而且股市震荡新股看着靠谱些，看着新股蹭蹭蹭涨停的小散们心里估计也是这么嘀咕着：别人吃到肉，我怎么也能喝口汤吧！

汤虽好，可你未必能中签，打新股有个不可回避的问题：钱少配额就少，能申购的新股数就少，从概率上讲，中签率就低。而且如果不炒股只打新股的话，金钱利用率也低。于是一些机智的小伙伴就曲线救国，通过买打新基金达到申购新股的效果。

一些基金会用部分或全部集资参与新股申购，这样的基金就被叫做打新基金。一只基金动辄几十个亿的规模，完全可以实现顶格申购啊，机构完胜！

买打新基金等于躺着赚钱？一切并没有这么美。几个坑你别跳！

中签率未必那么高！随着打新基金规模急速扩张，市场逐渐饱和，中签率也自然下滑：一般小市值股票中签率都在1‰左右，而大盘股上，机构的中签率甚至低于散户。新股线下主要面向法人投资者（机构），网上则对应散户。在散户、机构“火力齐开”的情况下，政策也增加了网下向网上回拨的档次。用听得懂的话说，就是当网上（散户）有效认购倍数超过一个标准时，配额会增多，即获奖概率会增强。

举个栗子。以2015年6月11日上市的中国核电为例，由于网上认购的倍数超过了100倍，启动了回拨机制，令网上中签率大幅提高到1.63%，而网下的中签率，即基金等投资机构的平均中签率只有0.3%。

“高配额”不等于“高收益”。要承认的是，很多打新基金都是混合型基金，新股所占比例不大，体现在整体收益有限。而且新股收益好的原因是市场好、新股供不应求，但IPO改为注册之后，新股发行更容易，情况则可能有所不同。就像股票普涨的行情过了以后，新股稳赚不赔拉涨停也将成为传说。

就算有的基金获得了很多的新股配额，收益表现也不一定好。还是用栗子说话，在2014年获得配新股总金额最高的十只基金中，其中，国联安安心成长混合获配金额最高，为4.09亿元。不过，虽然“中彩金额”最高，该基金2014年的收益在同类中排名稍后，其他基金业绩参差不齐的现象也很明显。

如果你就认准了打新基金，好吧，最后奉上几条忠告：

1、首先，规模不宜太大也不宜太小，既能减少网下被剔除风险的概率，又能避免摊薄投资者收益。

2、其次，关注基金的历史打新成绩，打中新股越多和获配数量越高，显示基金公司的报价能力越强。

3、像关注普通基金一样，基金经理人的历史业绩和背景也很重要。

4、关注基金申赎交易成本，主动偏股基金的申购费大多是1.5%，赎回费率通常是0.5%，部分基金则收取短期赎回费。

5、打新基金一旦买了，最好持有一段时间，，新股投资收益对基金净值的贡献度是一个逐步提升的过程。